04:00 → MOO: продолжение секторного движения к открытию

Данные

• Премаркет: 5-мин бары Massive (SIP consolidated, adjusted=false), локальные pm_5min_bars.parquet + бэкфилл 2024-04→2026-03. Сигнал и вход — close бара 04:00–04:05 (первый принт сессии).
• Выход: аукционный принт открытия MOO из Datum /opg_and_clo (не первый принт сессии, это разные цены; правило репо).
• Вчерашний клоуз: Datum clo предыдущей сессии, raw (без корректировок). Доходности только raw↔raw.
• Blue Ocean (ночь 20:00–04:00): минутные бары BOATS через Datum /intraday/blue_ocean (кэш до 15.06 + докачка до 15.09). Massive ночь не отдаёт.
• Отчёты: Benzinga через Massive, блэкаут ±1 торговый день по имени; отдельный флаг «отчёт любого имени стека».
• Новости: Massive /v2/reference/news, 20 468 статей по 100 именам с 13.04.2026, издатель известен (wires vs мнения).
• Макро-календарь: FOMC, CPI, PPI(≈CPI+1), NFP, Jackson Hole, OPEX, quad witching, конец месяца, дни у праздников — зашит вручную 2024–2026 (даты 2026 по расписаниям BLS/Fed, проверить перед лайвом).

Определения

• Стек — ручной список имён одной темы. Сигнал стека = медиана по именам стека величины (last 04:00 / вчерашний клоуз − 1). Медиана, чтобы один отчитавшийся тикер не двигал сигнал.
• Ликвидность: медианный премаркетный $-оборот 04:00–09:25 ≥ $5M за окно, бар 04:00 есть ≥60% дней, медиана бара 04:00 ≥ 1000 акций. 108 имён из 456 прошли. Для плейбука — стеки ниже.
• Плейбук-сделка: стек ≥ +1% → лонг имён стека с собственным движением от +0.5% до +8%; стек ≤ −1% → шорт имён с движением от −0.5% до −8%. Максимум 5 имён на стек, по величине движения. $10K на имя. Ex-earnings ±1д.
• Хедж: QQQ 1:1 по доллару против позиции, вход last 04:00, выход OPG. Показан отдельной линией.
• Вариант входа 07:00: тот же сигнал 04:00, но вход по last 07:00 — для тех, кто не торгует в 4 утра. Теряет первую ногу продолжения, но дешевле по спреду.

Статистика и честность

• Основные цифры — по дням (корзина дня), а не по сделкам: имена одного стека в один день коррелированы, per-trade t завышен в 2–3 раза.
• Sharpe в отчёте не выносится: на 87 активных днях любая цифра >5 — это short sample (протокол сомнения репо). Смотрите WR по дням, $/день, t по дням и maxDD.
• Пороги (1%, 0.5–8%, 5 имён) выбраны по 5-месячному окну → 5м частично in-sample. 2 года и особенно 2024–2025 — квази-OOS. 2026Q1 — честный минус.
• Спред не учтён (по постановке). Прежние замеры: у ликвидных чипов вход по аску в 04:05 стоит ~0.2–0.25% относительно last; у софта в 4 утра ~0.35% и больше. Вход 07:00 дешевле примерно на 0.1 п.п.
• Флаги новостей есть только с 13.04.2026, фильтр новостей действует в окне 5м.

Стеки плейбука (ликвидные)

SEMI NVDA, TSM, AVGO, AMD, QCOM, AMAT, LRCX, INTC, MRVL, ARM · лонг и шорт

DRAM_STORAGE MU, SNDK, WDC, STX · лонг и шорт

SOFTWARE MSFT, ORCL, PLTR, CRM, NOW, CRWD, ADBE, APP, SNOW · только лонг при ≥1%

AI_INFRA SMCI, DELL, NBIS, CRWV, COHR, VRT, ALAB, CRDO · только шорт

CRYPTO COIN, MSTR, HOOD, MARA, BMNR · только шорт (в окне TEST +0.66%, WR 76, t 2.56; на истории до 2026 этот стек не работал — см. разд. 17)

Индикаторы: SMH (≈ сигнал SEMI, corr 0.98), QQQ (рынок), IGV (софт), IBIT (крипто). Их не торгуем, по ним читаем режим и хеджируем.

По стекам и сторонам

По дням недели

События: день с событием против без (внутри текущего фильтра)

По месяцам

По именам

Лучшие и худшие дни

LONG: сигнал ≥ +порог

SHORT: сигнал ≤ −порог

Лесенка порога (тот же баскет, окно, фильтры)

По именам (лонг / шорт)

По кварталам

По дням недели

Вывод по секторам

• Работает в обе стороны: SEMI (2 года: лонг +0.29% WR 61 t 3.0; шорт +0.32% WR 62), DRAM/STORAGE (лонг +0.24%, 5м обе стороны +0.6%).
• Только шорт: AI-инфра — самый устойчивый шорт (2 года +0.67% WR 61 t 3.4; 2024–2025 +0.95% t 3.5; 5м +0.94% WR 81). Крипто-акции: шорт +0.57% WR 67 за 5м, лонг минус. Широкая «Technology» по Finviz: шорт +0.53% t 3.2, лонг ноль.
• Только лонг при сильном сигнале: SOFTWARE ≥+1% (5м +0.62% WR 82, N 11; 2 года +0.23% t 1.45). Редкий сигнал.
• Не торговать: CHINA_ADR (corr −0.21, обе стороны минус), SPACE (лонг −0.36% t −3 за 2 года), QUANTUM (лонг −0.81% за 5м), HEALTHCARE/биофарма (лонг −0.71% t −3.5), MEGACAP (ноль), ENERGY/BANKS (нет сигнала или ноль).
• ETF как индикатор: SMH ≤−1% → шорт чипов +0.91% WR 82 (t 4.1), почти то же, что медиана стека. QQQ ≤−1% → шорт чипов +1.15% WR 88 (N 8). IBIT ≤−1% → шорт крипто-акций +0.73% WR 71. KWEB/XLE/XBI сигналов не дают.

Где внутри стека деньги (5м, плейбук)

Разложение движения «клоуз → 04:00»

Цена 04:00 почти равна последнему принту Blue Ocean (корреляция 0.98, медианный скачок 0.19%). Значит сигнал «от клоуза» = постмаркет 16:00–20:00 + ночь 20:00–04:00. Разложили по 20 AI-именам, 105 сессий:

Лонг корзины чипов 04:00 → MOO, средний % за день по квадрантам знака постмаркета и ночи.

Выводы

• Постмаркет сам по себе не несёт ничего: все ячейки «AH вверх/вниз» без учёта ночи ≈ 0 в обе стороны.
• Ночь несёт продолжение: чипы ночь ≥ +1% → +0.70% WR 78 (N 18); AI-стек ночь ≥ +1% → +0.69% WR 72. Ночь ≤ −1% → шорт +0.60%.
• Худшая ячейка: постмаркет вверх, ночь вниз → лонг −0.45% (t −2.1). Разгон после закрытия, который ночь продаёт, продолжает продаваться к открытию.
• По именам: своя ночь ≥ +1% при стеке вверх → +0.50%/сделку WR 61 (57 дней). Имя от клоуза ≥ +2% → лонг −0.27% (фейд); имя ≤ −2% → шорт +0.64% WR 66.
• Объём ночи ≥1.5× медианы помогает только DRAM (+1.45%, N 9). Закрытие ночи выше ночного VWAP — плюс для AI-стека (+0.38 против −0.24).
• AI-инфра лонг мёртв при любом ночном сигнале (последний месяц −0.56% WR 24). Шорт при ночи вниз +0.69% WR 67.
• Live-источник ночи — TradingApp, поля OutThVol / OutThVWAP / OutThHi / OutThLo. Datum отдаёт ночь с лагом ~1 день, Massive — не отдаёт.

Факты (5 мес, плейбук-сделки, per-trade %)

Стек-уровень (SEMI+DRAM): доля имён стека с wire-новостью за ночь 0 → лонг +0.46%; 0–34% → +0.85%; >34% → +0.83% (N 10). Шорт: 0 → +0.73%; 0–34% → +1.01%; >34% → +0.06% (N 5). Секторная новость не ломает, но при массовых новостях N мал.

Ответ

Стратегия потоковая, не новостная. Самые чистые сделки — когда по имени за ночь вообще нет статей: имя двигается вместе со стеком за счёт потока (Азия/Европа, фьючерсы, ротация), а не своей истории. Как только у имени появляется собственная история, особенно пресс-релиз, движение перестаёт быть секторным и продолжение ломается (лонг −0.24%, шорт с wire −0.59%).

Ориентировать стратегию на новости не нужно. Новости в ней — негативный фильтр: убрать имена с собственным пресс-релизом или wire-новостью за ночь и имена с |движением| ≥ 3% при слабом стеке (это почти всегда своя новость). Секторная новость (тарифы, экспортные ограничения, отчёт лидера) — это как раз то, что создаёт сильный стек-сигнал, и её отдельно ловить не надо: она уже в цене 04:00.

Про отчёты. День, когда кто-то из стека отчитался (D−1 AMC / D BMO), даёт +0.09% против +0.30% в обычные дни (2 года). Отчёт лидера (NVDA/MU/TSM/AVGO/MSFT/ORCL/AMD ±1д) — +0.06% против +0.31%. Это дни, когда 04:00-движение = реакция на цифры одного имени, а не поток. Исключать.

Мнения-издатели (Motley Fool даёт 66% всех статей) результат режут вдвое, но это скорее прокси «имя в фокусе розницы». В стоп-лист их не включать (уронит N втрое), но при равном выборе брать имя без статей.

Механика

1. Медленное открытие цены в тонком рынке. В 04:00 торгуют единицы; информация ночи (Азия закрылась 02:30 ET, Европа открылась 03:00, фьючерсы) переваривается за 5 часов. Продолжение накапливается всё утро: по чипам 04:00→07:00 даёт +0.33% (лонг) / +0.23% (шорт), 07:00→09:25 ещё +0.37% / +0.68%, 09:25→MOO ≈ 0. Аукцион уже справедлив. Это поток, догоняющий цену, а не откат.
2. Секторный поток, не рыночный. Хедж QQQ 1:1 почти не режет результат (SEMI шорт +0.82 → +0.71 хеджированный; лонг +0.51 → +0.39). Продолжение сидит в относительном движении сектора. Контроль: QQQ ≤−0.5% → шорт QQQ даёт +0.08%. Рынок сам по себе не продолжается, сектор — да.
3. Асимметрия шорта. Падение сектора ночью = снятие риска/ликвидация с открытием Европы, догоняется американскими фондами в аукционе. Рост — чаще единичная история (отчёт, апгрейд), которую розница разгоняет в постмаркете, а ночь распродаёт. Отсюда «постмаркет вверх & ночь вниз → −0.45%».
4. Ротация semis ↔ software. Когда софт впереди чипов на 1%+ в 04:00, чипы к открытию теряют −0.76% (WR 22, N 36, 2 года). Обратное (чипы впереди на 1%+) → +0.34% WR 65. Расхождение стеков — мощнее самого сигнала, но живёт как фильтр: «не лонговать чипы, если софт бежит».
5. Режимность. Продолжение включено при corr(сигнал, ход) > 0.15 (2024Q3, 2025Q3, 2026Q2–Q3) и выключено при ≤0 (2024Q2, 2026Q1 — там фейд в обе стороны, март 2026 corr −0.26). Монитор: скользящий WR продолжения по последним 15 сигнальным дням SEMI. При WR ≥ 0.67 следующая сделка +0.58% (t 7.4); при < 0.5 → +0.01%. Это не предсказание, но выключатель.

Путь продолжения и режим

Средний вклад отрезков, % (SEMI+DRAM имена, стек |сигнал| ≥ 1%, 5 мес). Вход 07:00 теряет первую ногу, но забирает основную.

Скользящий WR продолжения (15 сигнальных дней SEMI). Линии 0.5 и 0.67 — пороги плейбука. Ниже 0.5 — стратегия выключена.

2 года, per-trade % плейбука

Что это значит

• Макро-релизы 08:30 ET (CPI, NFP) не мешают, а помогают. Продолжение с 04:00 идёт до 09:25 и в аукцион; релиз в 08:30 добавляет объёма и чаще усиливает движение, начатое ночью (CPI-дни: 12 из 12 дней в 2 годах WR 83%). Это неожиданно, поэтому не переоценивать: 12–15 дней.
• FOMC-день — единственный устойчивый минус. Рынок сидит без позиции до 14:00, премаркетное движение не догоняется. Исключать. Jackson Hole — то же.
• Отчёты — главный «событийный» враг. Половина плохих сигналов — это дни, когда стек двигает один отчитавшийся тикер. Медиана как сигнал спасает не полностью. Правило: если кто-то из стека отчитался вчера AMC или сегодня BMO — стек пропускаем.
• День недели: вторник — лучший день в обеих выборках (2 года +0.59% WR 64 t 8.0; 5м +1.38% WR 83). Понедельник — худший (2 года +0.11%, шорт −0.05%; 5м −0.03%): выходные новости ломают чистую ночь. Среда слабая. Не строить на этом правило, но сайз в понедельник резать.
• Все макро (FOMC/CPI/NFP) + отчёты стека выключены: 2 года +0.27% (t 6.3), включены: +0.22%. Разница почти вся из FOMC и отчётов.

Ежедневный цикл (ET)

Правила и сайз

• Не торгуем: FOMC-день, Jackson Hole чт–пт, день отчёта любого имени стека (D−1 AMC / D BMO), имена с отчётом ±1д, имена с собственным пресс-релизом за ночь, стек с |сигналом| < 1%, стек, ушедший выше беты×QQQ на 2+ п.п. (перегрев, см. разд. 12). Сайз: полный при QQQ ≥0.3% в сторону сделки, половина при QQQ плоском или против.
• Не торгуем секторы: китайские ADR, спейс, квантум, биофарма, мегакапы, энергетика, банки — там продолжения нет.
• Не лонгуем: AI-инфру и крипто-акции никогда; софт — только при стеке ≥ +1%; чипы — если софт впереди чипов на 1%+ (ротация в софт).
• Не шортим: софт (нет данных за лонг-сторону в плюс), NVDA как отдельную идею (лидер не продолжает: +0.1% против +1.7% у LRCX).
• Сайз: $10K на имя, до 5 имён на стек, до 3 стеков → пик gross $150K. Понедельник ×0.5. При trailing-15 WR < 0.5 — стратегия выключена (бумажный режим); 0.5–0.67 — ×0.5; ≥ 0.67 — полный.
• Хедж: QQQ 1:1 по доллару против книги при |QQQ 04:00| ≥ 0.5% в сторону сделки (снимает рыночную часть, режет DD вдвое: 2 года maxDD −23.5K → −12.3K при почти том же P&L). SMH как хедж не брать — это сам сигнал.
• Шорты в 04:00 требуют локейта заранее: список ликвидных имён стеков держать в easy-to-borrow до открытия. Если локейта нет — шорт через SMH запрещён правилом «ETF не инструмент», пропускаем.
• Стоп режима: 3 убыточных дня подряд по книге или −$5K за неделю при полном сайзе → пауза до восстановления trailing WR ≥ 0.6.

Чеклист сигнала (копировать в утренний скан)

1. Сессия не FOMC / не JH.
2. Стек: медиана имён ≥ +1% или ≤ −1% на 04:05. Записать SMH, QQQ, софт-медиану.
3. Ночь BO в ту же сторону, что и общий сигнал (постмаркет вверх & ночь вниз = пропуск лонга).
4. Для лонга чипов: софт-медиана − чипы-медиана < +1%.
5. Никто из стека не отчитывался D−1 AMC / D BMO; имена без отчётов ±1д.
6. Имя: своё движение 0.5–8% в сторону стека, нет wire/PR за ночь.
7. Trailing-15 WR ≥ 0.5, иначе бумага.
8. Ордера: рынок 04:05 (или 07:00), MOO-выход 09:25, хедж QQQ если рынок ≥0.5% в сторону.

Что ожидать (по бэктесту, без спреда)

$10K на имя. Реальный результат будет ниже на стоимость входа (~0.2% на чипах в 04:05, меньше в 07:00) и на локейт по шортам. 5 месяцев частично in-sample. Топ-5 дней = 25% положительного P&L за 5м — не один выброс.

Почему 5-мин бары и что дали минутки

5-мин бары — единственный локальный слой на всю вселенную за 2 года; минутки лежали кусками. Для 39 имён плейбука докачал минутные бары Massive за 5 месяцев и проверил честно: сигнал и вход в одну и ту же минуту (без подглядывания в 5-мин бар).

Минутка ничего не добавляет к 5-мин бару: 04:01 и 04:04 равны, а первая минута 04:00 хуже (тонкая, часть имён без принта). Вход по «аукциону 04:00» невозможен: аукциона нет, BOATS закрывается в 03:59, дальше непрерывный премаркет. Bid/ask в 04:05 у чипов стоит ~0.2–0.25% относительно last (замер части 1), у софта 0.35%+. Объём первых двух минут в 5–10 раз выше последующих — сайз плейбука в 04:01 набирается.

Вход по времени, 2 года (5-мин бары)

Поздние входы: 08:30 (сразу после макро-релиза) даёт те же деньги, что 08:00, но с вдвое меньшей просадкой и лучшим t (3.65) — релиз уже в цене, разворотов меньше. 09:00 и 09:15 — половина и треть от 08:00: к 09:00 продолжение почти выработано, остаётся аукционный хвост. Эти варианты доступны в интерактивном бэктесте и в «своём баскете».
Две рабочие точки: 04:00 (максимум денег, максимум просадки) и 07:00 (те же деньги за 2 года, просадка вдвое меньше, t выше). 05:00–06:00 — худшее время: первая нога уже отработана, вторая ещё не началась, и в выборку попадают имена, отскочившие между 04:00 и 06:00. 09:00 и позже — эджа нет. В сильном режиме (5м) 04:00 выигрывает у 07:00 в полтора раза; в 2024–2025 они равны.

Капитуляция: что ломало день и можно ли выйти раньше

10 худших дней за 5 мес (из 87 активных) имеют один рисунок: рынок разворачивается к аукциону. QQQ и SMH в 04:00 идут в одну сторону, а к MOO в другую (20.04: QQQ −0.69 → +0.62, SMH −0.71 → +0.81; 27.07: QQQ +1.41 → −0.36, SMH +2.26 → −1.36; 24.06: SMH +1.40 → −1.33). 3 из 10 худших — FOMC или день отчёта стека, они уже исключены правилами. 1 — NFP (02.07): шорт против отчёта по труду в 08:30. По путям видно, что убыток чаще приходит после 08:00 (20.04: −0.66 в 08:00 → −1.65 к MOO; 02.07: −1.22 → −2.23; 24.06: +0.02 → −1.68).

Ценовые стопы внутри премаркета не работают. Медианная сделка по пути проседает до −1.0% (MAE) и растёт до +1.57% (MFE) при финале +0.61%. Половина сделок бывает ≤ −1%, и 44% из них закрываются в плюс. Любой стоп на чекпоинте 06:00–09:00 (−0.5%, −1%, −2%) снижает средний результат: у остановленных сделок выход в чекпоинт хуже, чем дожать до аукциона (например стоп −1% в 07:00: выход −1.81%, а держать −1.46%). Катастрофы (финал ≤ −2%, 6.5% сделок) заранее не видны: в 07:00 признак «уже −1%» ловит 45% катастроф, но 78% сработавших — не катастрофы.

План капитуляции, который не портит статистику:

1. До входа (главная защита): нет FOMC/JH, нет отчёта в стеке, имя без своего PR, стек ≥ |1%|, монитор режима ≥ 0.5. Это убирает 3 из 10 худших дней целиком.
2. Чекпоинт 08:00 (после макро 08:30 — ещё один в 08:35): если QQQ развернулся против позиции на ≥0.6% от уровня 04:00 ИЛИ медиана стека вернулась через вчерашний клоуз ИЛИ имя −2% и хуже — закрыть по рынку. Цена правила ≈ 0, хвост (−3…−5% на имени) срезается.
3. Без ценовых стопов раньше 08:00. Просадка −1% в 05:00–07:00 — норма пути, а не сигнал.
4. Портфель: если книга к 08:35 ≤ −1% от gross — закрыть всё, день не переоткрывать. Если 3 убыточных дня подряд или −$5K за неделю на полном сайзе — стоп до восстановления монитора ≥ 0.6.
5. Хедж QQQ 1:1 — реальная капитуляционная подушка: в 8 из 10 худших дней хедж срезал убыток на 20–40% (20.04: −3.1K → −2.0K; 08.10: −1.4K → −0.9K).

Добавки: по ходу движения или на откате?

Вторая нога от 07:00 к MOO по состоянию сделки: в минусе ≤ −1% → +0.35% (WR 59); от −1 до −0.3 → +0.23%; около нуля → +0.20%; в плюсе 0.3–1% → +0.34% (WR 63, t 5.8); в плюсе ≥ 1% → +0.10%. В 06:00 пирамида пустая (+0.10%), усреднение живое (+0.33%); в 08:00 обе слабеют.

Вывод. Ни один вариант добавки не устойчив между режимами: усреднение блестит в сильном режиме (5м) и удваивает просадку в слабом (Q1-26), пирамида наоборот лучше в спокойном 2024–2025. Общее: добавлять имеет смысл только в 07:00, только 0.5 юнита, и только когда монитор режима ≥ 0.67. Гнаться за ценой после +1% нельзя (вторая нога +0.10%). Усреднять глубже −1% — самая доходная ячейка, но это ровно те сделки, где стоп-логика «поймать катастрофу» бессильна: 15% из них уйдут в −3% и дальше.

Объём Blue Ocean: играет ли роль аномалия?

По абсолютному $-объёму ночи: $1–5M → +0.75%, $5–20M → +0.66%, $20–100M → +0.65%, >$100M → +0.53%. По направлению ночи внутри BO (close vs open, в сторону сделки): ≥1.5% → +0.82% WR 68 (N 444); 0.5–1.5% → +0.45%; плоская → +0.36%; против → +0.73% (N 44). Комбо «ночь за ≥0.5 & объём ≥1.5×» +0.69% против +0.70% без условия на объём.

Ответ: аномальный объём ночи роли не играет. Зависимость немонотонная в обе стороны, комбо с объёмом ничего не добавляет к направлению ночи. Единственная слабая закономерность: чем больше денег прошло ночью (>$100M), тем меньше осталось продолжения (+0.53 против +0.75) — рынок уже переварил. Что реально важно из BO — величина и направление движения ночи (≥1.5% в сторону сделки даёт +0.82%), а не объём. Для DRAM в части 3 объём ≥1.5× выглядел полезным, на полной выборке это не подтвердилось.

Как считал

Бета стека к QQQ по движениям «вчерашний клоуз → 04:00» на скользящих 60 днях (только прошлое). Средние беты: SEMI 1.65, DRAM/STORAGE 2.89, AI-инфра 2.41, SOFTWARE 1.19, CRYPTO 2.04. Корреляция стека с QQQ на 04:00 очень высокая: SEMI 0.93, AI-инфра 0.90, софт 0.81, DRAM 0.78, крипто 0.65. То есть стек-сигнал ≥1% почти всегда идёт вместе с рынком; чисто «одиночных» дней (|QQQ| < 0.3%) всего 14.5%.

Остаток = сигнал стека − бета × QQQ, в сторону сделки. Плюс = стек сильнее, чем положено по бете (свой поток). Минус = стек слабее рынка (отстаёт). Все цифры — сделки плейбука за 2 года, %.

Ответ

Расположение QQQ имеет значение, и в двух смыслах.

1. Рынок — со-водитель, а не помеха. Чем сильнее QQQ идёт в ту же сторону, тем лучше: QQQ >1% в сторону сделки даёт +0.39% и $488/день при WR дней 71%; QQQ против — ноль. Продолжение сектора сильнее всего, когда его несёт и рынок. Бета-хедж это не убивает (+0.37% после хеджа), значит внутри сидит и секторная, и рыночная составляющая.
2. Слабее беты — хорошо, сильнее беты на 1–2 — хорошо, сильнее на >2 — плохо. Стек, отставший от рынка (упал меньше, чем положено по бете при падении QQQ), догоняет рынок к аукциону: шорт «слабее беты» +0.65% WR 58 (t 4.9), лонг +0.39%. Стек с умеренным собственным потоком (остаток 1–2 п.п.) даёт +0.51% WR 66. А стек, улетевший выше беты на 2+ п.п., в среднем фейдит: −0.30%, WR 44, дни в минусе 60%. Это идиосинкратический перегрев сектора, чаще всего крипто-акции в шорт (126 сделок, −0.41%) и DRAM (−0.4…−0.7%).
3. Как сигнал остаток не годится. Торговать «остаток ≥1%» вместо сырого ≥1% хуже во всех стеках (AI-инфра лонг −0.46%, DRAM лонг −0.14%). Сырой сигнал с рыночной компонентой лучше. Остаток нужен как фильтр.

Правило в плейбук: не брать стек, если он ушёл выше беты×QQQ более чем на 2 п.п. в сторону сделки. Вырезает 9% сделок и улучшает всё, кроме режима фейда:

Порог 1.5 режет лишнее (в 5м вырезанные сделки +0.52%), порог 3 почти ничего не ловит. 2.0 — рабочий. QQQ ≥0.3% в сторону сделки — модификатор сайза (полный сайз при QQQ за, половина при QQQ плоском/против), не фильтр: срезает пятую часть дней.

Хедж: 1:1 по доллару и бета-хедж дают одинаковый t (7.5 против 6.9 без хеджа за 2 года); бета-хедж режет средний результат сильнее (+0.23 против +0.24 у 1:1 и +0.26 raw). Оставляем 1:1 QQQ, это проще и не хуже.

Как устроен день на самом деле

Формально бэктест считает каждую пару «стек × сторона» отдельно и хеджирует каждую ногу QQQ 1:1. Но данные говорят, что день почти всегда односторонний: за 2 года из 346 активных дней только 14 (4%) содержали и лонги, и шорты одновременно; 163 дня — только лонг, 169 — только шорт. За 5 месяцев смешанных дней 5 из 87. Поэтому хедж каждой ноги и хедж чистой позиции книги дают один и тот же результат (+$62.2K, maxDD −$12.3K за 2 года).

Стеки в один день ходят вместе: корреляция дневных результатов SEMI–AI-инфра 0.85, SEMI–DRAM 0.71, SEMI–крипто 0.66. Три-четыре стека в один день — это одна ставка на направление технологического комплекса, взятая с тройным сайзом, а не диверсификация.

Широта подтверждает сигнал: когда 3 стека идут в одну сторону, день лучше и по деньгам, и по WR. Но это же и дни максимального gross (до $190K) и худших убытков (20.04: 4 стека, −$3.1K).

Как торговать книгой, а не сделками

1. Одна ставка в день. Смотрим на книгу как на одну позицию «технологический комплекс вверх/вниз» с сайзом = gross. Решение о размере принимается один раз, в 04:05, по числу стеков в сигнале.
2. Сайз по широте, с потолком. 1 стек — половина базового сайза на имя ($5K): одиночный стек чаще ложный. 2 стека — базовый ($10K). 3–4 стека — базовый, но gross книги не выше $120K: при 4 стеках × 5 имён это $6K на имя. Так широта работает на нас, а концентрация не растёт линейно.
3. Хедж по чистой позиции книги, не по каждой ноге: одна сделка QQQ на net-экспозицию в 04:05, закрывается тем же аукционом. В 96% дней это то же самое, что хедж каждой ноги, но одним ордером. Полный хедж при |QQQ 04:00| < 0.3% (рынок не ведёт, риск разворота выше), половинный при QQQ ≥ 0.3% в сторону сделки (рынок со-водитель, см. разд. 12).
4. Смешанный день (лонг софт + шорт чипы, 4–6% дней): ноги частично нейтрализуют друг друга по рынку, хедж считать по net. Такие дни исторически лучше средних (+$299/день за 2 года, 5 из 5 в плюс за 5 мес), сайз не режем.
5. Не добавлять третий источник риска. Если pm_moo / ZAPAS уже держат имя из стека в ту же сторону — имя в плейбуке пропускаем. Книга плейбука и книга других премаркет-стратегий считаются вместе против одного лимита gross.

Что мы знаем о плохих днях

• Убыточный день — почти всегда разворот рынка к аукциону: QQQ и SMH в 04:00 в одну сторону, к MOO в другую. Не «плохое имя», а вся книга разом, потому что книга односторонняя.
• Убыток приходит поздно: в 8 из 10 худших дней книга в 07:00 была около нуля или в небольшом плюсе, провал случился в 08:00–09:29 (макро 08:30, приход американских столов).
• Ранние ценовые стопы не работают: медианная сделка проседает до −1% по пути и заканчивает +0.6%; половина сделок бывает ниже −1%, из них 44% закрываются в плюс. Каждый стоп на чекпоинте 06:00–09:00 ухудшает средний результат на 0.05–0.09% на сделку.
• Катастрофу (финал ≤ −2%, 6.5% сделок) заранее не видно: признак «−1% в 07:00» ловит 45% катастроф, но 78% сработавших — обычные сделки, которые дожали бы до плюса.
• Бесплатные правила (стоимость ≈ 0, срезают хвост): стоп −2% по имени после 08:00; стек вернулся через вчерашний клоуз к 08:00; QQQ развернулся против на ≥0.6% от уровня 04:00 к 08:00.

Лестница капитуляции

Стопы уровня стратегии

• День: убыток книги ≥ 1% gross на любом чекпоинте → закрыть всё, день закончен, не переоткрывать.
• Неделя: −$5K на базовом сайзе ($10K/имя) или 3 убыточных дня подряд → сайз ×0.5 до первого плюсового дня.
• Режим: монитор (скользящий WR продолжения по 15 сигнальным дням чипов) < 0.5 → бумага; 0.5–0.67 → сайз ×0.5; ≥ 0.67 → полный. Это единственная защита от Q1-2026 (−$16K за квартал), и она срабатывает с опозданием на 5–7 сигналов — закладывать это в риск-бюджет.
• Что не делать: усреднять убыточную книгу в режиме < 0.67 (в фейде удваивает просадку), переносить позицию через открытие, менять сторону внутри дня, шортить через SMH без локейта на имена.

Постановка и метод

Бенчмарк двигается на 04:00 (SMH для чипов, IGV для софта, медиана корзины MU/SNDK/WDC/STX для памяти, для каждого имени без него самого). По каждому имени — бета гэпа к бенчмарку (скользящие 60 дней движений «клоуз → 04:00»). Отставание = движение имени − бета × движение бенчмарка, в сторону бенчмарка. Сделка только в сторону бенчмарка (|бенчмарк| ≥ 1%), выход MOO, вход last 04:00. Имена — все с 04:00-баром, включая менее ликвидные: чипы 31 имя, софт 30, память 4. Ликвидность: A ≥ $5M премаркетного оборота, B $1–5M, C < $1M.

Софт vs IGV: отстающие +0.43…+0.53%, лидеры +0.71% (N мал: 19 дней с |IGV| ≥ 1%, IGV в данных с апреля 2026). Память vs корзина: отстающие +0.32…+0.50%, t < 2 — не работает как отдельный сетап. Шорт-сторона везде сильнее: чипы-отстающие при SMH вниз +0.86% WR 70 (5 мес +1.43% WR 83).

Подвох: устаревший принт

Чем тоньше имя, тем сильнее «эдж»: A-tier +0.52%, B-tier +1.44% WR 78, C-tier +1.60%. Это подозрительно, поэтому тот же сигнал 04:00 проверен с входом позже:

Вывод. Половина «отставания» на 04:00 в тонких именах — это принт, который ещё не обновился: имя не отстало, оно просто не торговалось. К 05:00 цена подтягивается сама, купить по 04:00-принту нельзя. Что остаётся реальным: отстающие лучше лидеров на всех входах (07:00: +0.27 против +0.13 у ликвидных; +0.62 против +0.15 у полуликвидных), и у B-tier имён при входе 07:00 остаётся заметный плюс. Идея «менее ликвидные стеки» рабочая только со входом не раньше 07:00 или лимиткой в 04:00 на уровне беты × бенчмарк.

Что это меняет в плейбуке: как выбирать имена внутри дня

Сейчас плейбук берёт топ-5 имён по величине собственного движения, то есть склоняется к лидерам. Сравнение способов выбора при том же сигнале (|бенчмарк| ≥ 1%, ликвидность A+B, ex-earnings, 5 имён на группу):

Правило: внутри дня ранжировать имена по отставанию от бета×бенчмарк, а не по величине движения: t растёт с 2.2 до 3.6–4.1, просадка по варианту (b2) вдвое меньше, режим фейда мягче (−146 против −430 в день). При входе 07:00 разница между способами почти исчезает (+0.23…+0.26%) — преимущество отстающих живёт в первый час, и часть его — устаревшие принты. Лидеров (впереди беты на 1+ п.п.) не брать: сверх бенчмарка они дают −0.22%.

В «своём баскете» добавлен переключатель ранжирования: по движению или по отставанию от сигнала (сырое: движение имени минус сигнал баскета/ETF, без беты). Файлы: laggard_out.txt, laggard_check_out.txt.

То же на 03:45 — набор на Blue Ocean по last-принту

Сигнал и вход в 03:45 по последнему ночному принту BOATS (Datum), выход MOO. Ночь докачана по всем 68 именам вселенной отстающих и бенчмаркам (SMH 414 ночей, IGV 220, QQQ 543). Принты ночью свежие: медиана 1 мин до 03:45 у ликвидных, 5 мин у B-tier; старше 60 мин — 7% имя-дней.

Выводы по 03:45. Сигнал в 03:45 практически равен сигналу 04:00 (корреляция 0.977), премии за ранний набор нет: скачок 03:45→04:00 в сторону сигнала всего +0.02…+0.04%. Отстающие лучше лидеров и здесь (чипы +0.57…+0.71 против +0.27). Главное отличие — ночные принты свежие, поэтому подозрение на устаревший принт снимается для B-tier: полуликвидные отстающие держат +1.03% даже при входе 07:00 (по 04:00-версии было +0.62). Софт против IGV на 03:45 — ноль (16 дней, IGV на BO тонкий). Память против корзины: 5 мес +1.03% (t 4.4), 2 года +0.40% (t 2.0). Стек-сигнал чипов на 03:45 даёт тот же результат, что на 04:00 (+0.30/+0.38 против +0.29/+0.39).

Оговорка: BO — тонкий рынок (у B-tier медиана оборота за ночь $0.3–5M), набор в 03:45 по last-принту реалистичен на 1–2 юнита, не на полную книгу. Файл: laggard_0345_out.txt.

Книга по половинам окна

Вторая половина окна не слабее первой: $654 против $594 в день. Поздние входы на TEST даже сильнее, чем на TRAIN, то есть продолжение в июле–сентябре дотягивалось до самого аукциона.

Стеки: держится ли каждый от TRAIN к TEST

Все семь пар на TEST положительные, ни одна не перевернулась. Память единственная заметно ослабла от первой половины ко второй. Составы книги: все пять стеков дают на TEST $654 в день (t 2.82), без крипто $596 (2.45), только чипы и AI-инфра $443 (2.55). Резать состав в этом окне смысла нет.

Фильтры: подтверждаются ли на TEST

Аудит кода и данных

• Лукахеда в сигнале нет. Вчерашний клоуз с предыдущей сессии, бета со сдвигом на день, монитор режима берёт предыдущее значение. Первое расхождение оказалось округлением в выгрузке.
• Ликвидностный гейт в опубликованной версии считался по всему окну; пересчёт со скользящей медианой даёт тот же результат ($624 против $628 в день).
• Данные чистые: цены нескорректированные, выход всегда аукционный принт Datum, дублей нет, сплитовые строки в сделки не попали, бар 04:00 действительно покрывает 04:00–04:04.
• Формулы доходности, хеджа, сторон, лимита в 5 имён и блэкаута отчётов соблюдены во всех сделках; заявленные цифры воспроизводятся пересчётом.
• Статистика: в выводах используется t по дням, не по сделкам (внутридневная корреляция 0.41). Sharpe не выносится.
• Чего эта проверка не даёт: обе половины принадлежат одному режиму. Пороги 1%, 0.5–8% и 5 имён подбирались на этом же окне, поправки на множественные сравнения нет. Монитор режима внутри окна опускался ниже 0.5 всего дважды, то есть как выключатель он здесь не проверен.

• Режим. Q1 2026 — три месяца фейда, −$16K на полном сайзе. Монитор режима работает постфактум: первые 5–7 убыточных сигналов он пропустит. Это цена стратегии.
• In-sample. Пороги 1% / 0.5–8% / 5 имён, список стеков и «шорт-только» для инфры и крипто подобраны на 5 месяцах. Честная OOS-оценка — 2024–2025: +0.18% лонг / +0.27% шорт на сделку, WR 55–56%. Ждать столько, а не 0.6%.
• Спред. Не учтён по постановке. У чипов ~0.2–0.25% в 04:05 — треть 5-месячного эджа, почти весь 2-летний. Вход 07:00 или ограничение стеком |сигнал| ≥ 1.5% (там +0.28–0.31% на 2 годах) обязательны, если считать по-честному.
• Шорт-локейт в 4 утра: MARA/BMNR/NBIS/CRWV бывают hard-to-borrow. Без локейта — половина шорт-книги недоступна.

• Перекрытие с ZAPAS/pm_moo. Те же имена и тот же премаркет: не удваивать сайз, если pm_moo уже в позиции по имени.
• Календарь 2026 (CPI/NFP) зашит по расписаниям, не сверен с фактом. Перед лайвом сверить даты.
• CPI-эффект (+0.84%, 12 дней) и вторник (+0.59%) — статистика на малом N, использовать как сайз-модификатор, не как правило.
• 23×5 в декабре (Nasdaq ночная сессия с 06.12.2026): цена 04:00 станет ещё «полнее», продолжения может остаться меньше. Пересчитать в январе.
• Что дальше: (1) бумажный форвард 20 сигнальных дней с реальными 04:05-котировками; (2) вход 07:00 как основной вариант; (3) записать TrApp-скан 03:55 по OutTh-полям.